如果你有無限資金，你會做什麼投資？我想任意買一隻股，然後等待它的股價上升，賣出獲利。無奈我們的資金有限、時間有限，所以選擇投資標也必須謹慎而行。
最近兩日趺市期間，有位樂觀網友不斷鼓勵大家繼續買入股票，等待3-7年便可修成正果，更引用一位大陸網民的言論指出「100年後上證可上到40萬點」。
老實說，你對一星期後的指數仍模糊不清，也不知道一年後的指數是多少，憑什麼說一百年後的指數會有四十萬呢？投資最忌沒有引證的推測，更忌抱著「寧買貴莫買錯」的心態進行投資。
還記得「閃亮50股」（Nifty Fifty）投資嗎？當那些堅實的公司股價漲到最高點時，不少股票本益比（指每一股價格相對盈餘的比率）升至八十至九十之間。搶進股票的人似乎根本不擔心價值如此高估。
接下來僅僅幾年之內，一切變了。一九七零年代初，股票市場冷卻下來，石油禁運和通漲膨脹上揚等外在因素令經濟前景不明，閃亮50股應聲重挫。短短幾年內，本來八十或九十的本益比，趺到八或九，表示美國一流公司的投資人損失了90%的金錢。這些投資人可能買到經營出色的公司，卻付錯了價格。
這些公司的價值是多少？這將是最後要看的東西。根據好構想去買，或甚至買好企業的股票，還是不夠的。你必須以合理的價格（或者是便宜的價格去買它）。
0