簡述孖展認購新股

皮皮 2020-07-01 投資

最近的新股熱潮如同大牛市般猛，在內地一人多戶認購下，香港股民要穩獲一手只能付出高昂的利息及手續費作孖展認購（註：香港一人多戶只能以數個帳號，沒有任何成效），所以今次簡單寫孖展認購的運作方式。

什麼是孖展？

根據維基百科的資料，孖展的定義為：

保證金交易（Margin Trading），俗稱孖展，是指以抵押按金來買賣證券、期權或期貨的交易，而抵押的作用是抵消處理孖展的銀行或證券行的信用風險。

我們可以理解為用有限的本金作訂金，然後借入比本金高幾倍的金額以認購新股。

以熱門新股歐康維視生物（1477.HK）為例，某中資行利率為 1.8% ，只需支付 10% 按金 $444,331.86 便可認購 $4,442,318.65 的股票，
這種可借到按金 10 倍的孖展，稱為九孖（90%孖展）。

當然，還有些更進取的中資行提供本金 40 倍的孖展，這裡就不作詳述。

利息公式為：
借貸金額 x 年利率 x 日數 / 365

套用以上數字即是：
利息：3,998,086.79 x 1.8% x 6 / 365 = $1,183
加上手續費：$100
是次孖展總成本：$1,283

風險是如果新股認購太熾熱，認購可能只獲分配少量股數，不足彌補認購所付出的費用；
如果新股認購冷淡，則認購可能獲分配多於按金的股數，那就需要補倉，否則會被券商強行沽出。